我国能源市场与沪深市场间的尾部相依性

摘要

资源能源安全是事关国家经济社会发展的全局性、战略性问题，对国家繁荣发展、人民生活改善、社会长治久安至关重要。选取2020年1月至2021年12月范围内的国证煤炭、国证电力与沪深300指数收盘价为样本，运用R藤Copula模型分析我国能源市场和沪深市场之间的尾部相依性，研究我国煤炭市场、电力市场和沪深市场的尾部相依风险关系，且提出相关防范建议。实证结果发现：国证电力和沪深300指数均和国证煤炭指数有着较强的正向相依性，其中电力指数市场和煤炭指数市场有着强下尾相关性；煤炭指数市场作为中间市场，电力指数市场和沪深市场的间接传染结构仍呈现正相关，尾部相依关系消失。因此在监管和防范上述3个市场的风险时，要警惕煤炭市场的价格剧烈变化带来的强连锁反应，投资者应重点关注煤炭市场价格指数的剧烈下跌对电力市场及沪深市场价格指数的负面冲击。

关键词

能源市场 / 沪深300指数 / 尾部相依性 / R藤Copula