基于讨价还价理论的多任务委托代理激励合约研究

摘要

假设代理人执行2种任务，且执行每种任务有高努力与低努力2种行动，在存在道德风险的情形下，委托人想激励代理人在2种任务上都付出高努力.在委托人提供给代理人的激励合约中，考虑了代理人与委托人就激励合约进行Rubinstein讨价还价的情况，进而构建了Rubinstein讨价还价博弈模型，并利用逆向归纳法求出了该博弈模型的子博弈精炼纳什均衡解，进一步比较了在讨价还价之后的均衡合约中代理人获得的期望收益与在原始未讨价还价时获得的保留收益的大小.研究结果表明：若委托人先出价，则在2期Rubinstein讨价还价均衡合约中，代理人获得的期望收益与代理人的贴现因子有关，且当其贴现因子满足一定条件时，代理人获得的期望收益会高于其在原始未讨价还价时的保留收益，而在无限期Rubinstein讨价还价均衡合约中，代理人获得的期望收益与代理人和委托人的贴现因子有关，且当两者的贴现因子同时满足一定条件时，代理人获得的期望收益也会高于其在原始未讨价还价时的保留收益.最后通过一个算例验证了研究结论的有效性.

关键词

多任务委托代理 / Rubinstein讨价还价 / 均衡合约 / 保留收益