失去的十年：日本应对广场协议的政策效应研究

连玉君; 李鑫

doi:10.13471/j.cnki.jsysusse.2025.01.020

中山大学学报（社会科学版） ›› 2025, Vol. 65 ›› Issue (01) : 185 -196. DOI: 10.13471/j.cnki.jsysusse.2025.01.020

失去的十年：日本应对广场协议的政策效应研究

连玉君, 李鑫

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摘要

在贸易摩擦中，被遏制方如何应对是各国政策制定者和学者关注的焦点。本文采用合成控制法，在“反事实”框架下讨论日本应对“广场协议”的政策效应。研究发现，日本政府在“广场协议”签订后实施的产业转移和产业升级政策具有积极作用，其人均GDP处理效应由1987年的188.48国际元增加到1991年的2302.95国际元。然而，在此过程中，过度金融自由化和货币政策不稳定，导致资产价格剧烈波动，金融市场缺乏稳定性。这些变化导致传统主银行制度部分失效，并进而阻碍了经济结构的转型升级，表现为人均GDP处理效应自1992年开始不断下降至1996年的787.16国际元。以史为鉴，我们认为中国的应对措施——逐步释放金融市场风险，具有合理性。