货币政策、区域经济政策不确定性和企业创新——基于随机动态规划模型的分析

摘要

基于随机动态规划模型，从企业价值波动理论的角度出发构建新的企业最优创新决策理论模型，并使用沪深A股上市公司数据，采用固定效应模型进行实证检验，理论和实证结果表明：宽松的货币政策将会促进企业创新；较高的区域经济政策不确定性抑制企业创新，宽松的货币政策能够缓解该影响。异质性分析发现，国有企业在不确定环境下会更稳定地进行创新投入，具有研发技术背景高管团队的企业能更有效地适应环境变化并改变企业创新行为。为强化企业创新动力，应灵活组合和调整降低市场利率、扩大货币供应等金融措施，以优化企业融资环境。地方政府在制定区域经济政策时应跟随中央货币政策导向，构建稳定、透明、可预期的创新支持体系。不同所有制企业应根据自身特点制定差异化创新策略，以充分发挥各自优势并克服外部挑战。企业在构建高管团队时，应重视技术背景丰富的人才，以提升其对市场变化和风险的敏锐度及应对能力。

关键词

货币政策 / 区域经济政策不确定性 / 企业创新 / 随机动态规划