耐心资本进入对企业就业吸纳的影响研究

摘要

稳就业是保障中国式现代化顺利推进的重要支撑。基于2011—2023年沪深A股上市公司数据，考察耐心资本进入对企业就业吸纳的影响效应和作用机制。研究发现，耐心资本进入显著提升了企业就业吸纳水平，且这一结论通过了稳健性检验和内生性检验。机制分析发现，耐心资本通过提升生产效率与扩大市场份额，驱动生产规模扩张从而促进就业。异质性分析表明，耐心资本的就业促进效应在高融资约束、低政府补助企业和非劳动密集型、低行业集中度行业中更为显著。进一步分析发现，就业促进效应仅在产品需求价格弹性较大行业中产生，并且遵循边际报酬递减规律；耐心资本进入虽然有助于提高企业员工薪酬，但是会改变企业原有分配结构。研究结论为驱动耐心资本与实体经济深度融合、防范分配结构失衡和促进高质量充分就业提供了事实支撑与政策启示。

关键词

耐心资本 / 生产效率 / 规模效应 / 企业就业吸纳