科技金融40年：理论基础、政策工具与瓶颈突破

熊熊; 陈庆冲; 张雨萌

doi:10.15896/j.xjtuskxb.202505001

西安交通大学学报（社会科学版） ›› 2025, Vol. 45 ›› Issue (5) : 1 -15. DOI: 10.15896/j.xjtuskxb.202505001

科技金融40年：理论基础、政策工具与瓶颈突破

熊熊, 陈庆冲, 张雨萌

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摘要

科技金融作为推动创新驱动发展的核心动力，是金融“五篇大文章”中的首要篇章。当前，金融支持体系仍面临政策工具不精准、科技成果转化率较低等问题，制约了其效能的发挥。通过梳理科技金融的理论基础、发展路径及其对科技企业的作用，围绕环境型、供给型、需求型三大类别分析中国现行科技金融政策工具的典型事实与实施效果。环境型政策为科技金融发展奠定了良好基础，但仍面临区域资源配置失衡、中介服务在资源对接与模式创新上动力偏弱、激励政策覆盖面有限等不足；供给型政策在撬动企业研发投入方面成效明显，但仍暴露出结构失衡与效率不足两大症结；需求侧金融工具已在激励企业创新方面取得初步成效，但“可及性不足”与“有效性不高”仍是制约中小科技企业融资的核心瓶颈。进一步结合国际经验构建中国特色的科技金融体系，需要环境型政策从“区域协同—载体升级—要素保障”三个层面同步发力；供给型政策按“分层匹配—风险共担—动态评估”三步走；需求型政策从信贷、资本市场、风险保障三条链路协同发力。未来科技金融发展应在耐心资本与企业生命周期动态匹配、新质生产力与金融工具创新、“专精特新”企业精准支持、政策精准滴灌闭环管理四个重点方向实现突破，同时关注模型与数据风险、激励扭曲与外部冲击等新型风险。