沪深300股指及期货波动率聚集性研究——基于Markov机制转换SJC Copula模型

罗华健; 邹玉梅

doi:10.16452/j.cnki.sdkjzk.2021.01.009

山东科技大学学报（自然科学版） ›› 2021, Vol. 40 ›› Issue (01) : 71 -81. DOI: 10.16452/j.cnki.sdkjzk.2021.01.009

沪深300股指及期货波动率聚集性研究——基于Markov机制转换SJC Copula模型

罗华健, 邹玉梅

作者信息 +

Author information +

文章历史 +

PDF (2856K)

摘要

选取沪深300指数及沪深300股指期货当月连续合约日内5min高频交易数据为研究对象,研究我国股票期现货市场波动率聚集性及尾部动态特征。结果显示:三状态Markov机制转换SJC Copula模型比其他模型能更好地刻画波动率的相关性结构,沪深300指数和股指期货波动率的尾部均存在明显非对称特征及动态特征,上尾相关性均大于下尾相关性,股指期货的高波动率聚集比沪深300指数高波动率聚集具有更高的发生概率,而低波动率聚集具有相反的发生概率。