企业社会责任、代理成本与企业金融化

李唯滨; 倪婉晴

doi:10.14090/j.cnki.jscx.2023.0412

技术与创新管理 ›› 2023, Vol. 44 ›› Issue (4) : 468 -476. DOI: 10.14090/j.cnki.jscx.2023.0412

企业社会责任、代理成本与企业金融化

李唯滨, 倪婉晴

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摘要

随着我国经济不断发展，企业履行社会责任已经成为必然之势。企业承担社会责任不仅能为企业带来关键信息和资源，还能提升企业声誉，加强对管理者监督以减少代理成本，对企业的金融化产生重要影响。为了探讨企业社会责任和企业金融化之间的联系，采用了2010—2020年中国所有A股非金融类上市公司的面板数据。实证研究表明，企业社会责任与金融化之间呈现非线性的倒U型关系，随着企业社会责任不断提升，企业金融化先上升后下降；代理成本在企业社会责任与企业金融化之间扮演着部分中介效应。进一步研究发现：非国有企业的社会责任履行程度比国有企业低，对企业金融化作用更加明显；处于高竞争行业的企业社会责任履行程度更好。研究结论有利于梳理企业社会责任、代理成本与企业金融化的联系，能够为限制企业过度金融化、降低代理成本、促进企业发展提供一定参考。