高管性别多样性、ESG表现与企业价值

摘要

为探究高管性别多样性与企业价值的关系以及ESG表现在两者之间的中介效应，基于2015—2021年中国沪深两市A股上市公司数据，采用实证分析方法对固定效应模型进行检验。研究发现，高管性别多样性与企业价值存在正向相关关系，ESG表现在两者之间发挥了部分中介效应，即高管性别多样性—ESG表现—企业价值这一链条关系得以证明。通过异质性进一步分析发现，高管性别多样性—ESG表现—企业价值链条关系存在产权异质性和行业竞争强度异质性，即对比非国有企业，国有企业高管性别多样性与ESG表现关系的显著性较强，但高管性别多样性—ESG表现—企业价值这一链条关系在这一分组中并未得到证明；全样本的研究结论在处于高市场竞争状态下的企业样本中得以证明，在低市场竞争强度下的企业样本中，未能得到证实。在此基础上，进行了内生性检验与稳健性检验，上述结论依旧成立。

关键词

高管性别多样性 / 企业价值 / ESG表现 / 中介效应 / 异质性分析