ESG视角下碳交易政策对电力企业价值的影响

摘要

碳交易政策作为一种重要的市场机制手段，被广泛应用于各个行业以推动节能减排，而电力企业作为碳排放量最大的企业以及能源领域的关键参与者，在碳减排方面肩负着重大责任。以我国2009—2022年的A股上市电力公司为样本，运用定量分析方法构建双重差分模型，从ESG视角探究碳交易政策与上市公司企业价值的关系。研究结果表明：碳交易政策能够显著提升电力企业的企业价值，融资约束在碳交易政策与电力企业的企业价值之间起调节作用。碳交易政策的实施对电力企业价值的影响具有异质性，能够显著提升电力企业中国有企业的企业价值，但无法提升非国有企业的企业价值；能够正向提高两职分离的企业价值，对两职合一的企业价值没有显著影响；对于高ESG评分与低ESG评分的企业价值均呈现出显著的正相关关系，但对于低ESG表现企业的企业价值提升效果更为明显。

关键词

碳交易政策 / 电力企业 / 企业价值 / 双重差分模型 / 调节效应 / 异质性