气候变化对企业投资效率的影响

吴成颂, 李洁

doi:10.16103/j.cnki.21-1582/c.2025.04.005

沈阳大学学报（社会科学版） ›› 2025, Vol. 27 ›› Issue (04) : 1 -13. DOI: 10.16103/j.cnki.21-1582/c.2025.04.005

气候变化对企业投资效率的影响

吴成颂, 李洁

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摘要

以我国A股上市公司2007—2023年相关数据为样本，使用实证分析法检验了气候变化风险对企业投资效率的影响。研究发现：气候变化风险会降低企业投资效率，具体而言会导致企业过度投资，对投资不足则没有显著影响；调节效应分析发现，提高企业独立董事占比和加强企业环境信息披露有助于缓解气候变化风险对投资效率的不利影响；异质性分析发现，气候变化风险对投资效率的负面影响在碳排放交易试点政策实施地区企业、东部地区企业及制造业企业中更明显。基于上述结论，提出了优化治理结构、提升环境信息披露质量与差异化制定低碳转型计划等建议。