环境司法专门化与企业对外直接投资——基于环保法庭设立的准自然实验

Environmental Judicial Specialization and Foreign Direct Investment of Enterprises: Based on the Quasi-Natural Experiment of Environmental Protection Court Establishment

摘要

本文以各地级市中级人民法院设立环保法庭为准自然实验，利用2009—2023年A股上市公司数据，采用多时点双重差分方法，考察环境司法专门化对企业对外直接投资的影响。研究发现，环保法庭设立显著提升了企业OFDI水平，该结论经过多项稳健性检验后依然成立。异质性分析表明，这一促进作用在小规模企业、非国有企业和重污染行业中更为显著。本文揭示了环境司法改革对企业“走出去”的溢出效应，为统筹生态文明建设与高水平对外开放提供了微观证据。

Abstract

This study conducts a quasi-natural experiment by examining the establishment of environmental courts in prefecture-level city intermediate people’s courts. Utilizing A-share listed company data from 2009 to 2023 and employing a multi-period difference-in-differences method, we investigate the impact of specialized environmental judicial systems on enterprises’ outward foreign direct investment (OFDI). The findings demonstrate that the establishment of environmental courts significantly enhances OFDI levels, a conclusion that remains robust after multiple robustness tests. Heterogeneity analysis reveals that this positive effect is more pronounced among small-scale enterprises, non-state-owned enterprises, and heavily polluting industries. The study elucidates the spillover effects of environmental judicial reforms on corporate global expansion, providing micro-level evidence for balancing ecological civilization development with high-level opening-up policies.

关键词

环境司法专门化 / 环保法庭 / 对外直接投资 / 多时点双重差分

Key words

specialization of environmental justice / environmental courts / outward direct investment / multi-period double difference

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