我国货币政策信贷渠道的时变效应研究

摘要

货币政策的目标是在推动经济增长的同时,将物价稳定在可控水平.通过运用马尔科夫区制转换向量自回归模型对2006年1月至2010年12月我国货币政策信贷渠道对经济增长和物价水平的影响进行分析,结果表明,我国货币政策信贷渠道对经济增长和物价水平的影响具有时变效应,并且,该效应与货币政策转向和信贷结构的变化息息相关.当我国货币政策处于紧缩性周期时,信贷投放中长期贷款的相对增速更快,且信贷投放对经济增长的拉动力度较大,对物价水平影响不显著;当货币政策处于扩张性周期,短期贷款的相对增速更快,信贷投放对经济增长的拉动力度减小,却导致物价水平上升.

关键词

货币政策信贷渠道 / 经济增长 / 物价水平 / 时变效应