碳排放权交易、ESG表现与企业价值——基于碳排放权交易试点政策的准自然实验

摘要

碳排放权交易试点政策作为实现中国双碳目标的重要工具，其经济效应是理论研究重点关注的问题。基于2009年—2020年中国A股上市公司数据，将2013年的碳排放权交易试点政策作为一项准自然实验，采用双重差分模型考察碳排放权交易制度对企业价值的影响。研究发现：碳排放权交易制度能够显著提升试点地区的企业价值，并且企业ESG表现在其中发挥了中介作用，异质性分析表明碳排放权交易制度对轻污染行业企业和非高新技术企业的价值提升作用更显著。

关键词

碳排放权交易 / ESG表现 / 企业价值 / 双重差分模型