Fama-French三因子模型在中国金融业股票市场的应用

罗文忆

doi:10.14153/j.cnki.lsck.2024.11.009

绿色财会 ›› 2024, Vol. 0 ›› Issue (11) : 27 -31. DOI: 10.14153/j.cnki.lsck.2024.11.009

Fama-French三因子模型在中国金融业股票市场的应用

罗文忆

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摘要

选取中国A股市场42家银行股票和80家非银行金融机构股票，利用改进的Fama-French三因子模型，对2022年1月—2024年6月的周收益率数据进行实证研究。研究发现，市场因子、规模因子和价值因子对我国A股金融业股票组合的超额收益率都具有影响力，且三因子模型对“非银金融”样本的分析能力更强；市场收益率与股票组合超额收益率呈正相关关系，在小市值公司中规模效应更显著，在价值型公司中价值效应更显著。研究结论验证了三因子模型在我国金融业的有效性，对监管者和投资者具有一定的启示作用。