机构持股对企业绿色创新的影响——实质性与策略性动机的双重检验

胡奇峰; 张晓磊

doi:10.14153/j.cnki.lsck.2025.08.003

绿色财会 ›› 2025, Vol. 0 ›› Issue (08) : 8 -13+17. DOI: 10.14153/j.cnki.lsck.2025.08.003

机构持股对企业绿色创新的影响——实质性与策略性动机的双重检验

胡奇峰, 张晓磊

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摘要

在我国资本市场中，机构持股作为一种特殊股权结构愈发普遍;以2011—2023年中国沪深两市上市公司为研究样本，利用固定效应模型和中介效应模型，研究机构持股对企业绿色创新的影响及其作用机制。研究结果表明:机构持股对企业的实质性创新和策略性绿色创新均产生显著的促进作用;机制检验表明，机构持股通过提升企业ESG评级，显著提升了企业的绿色创新水平;异质性检验表明，机构持股对企业绿色创新水平的提升作用在重污染企业中更显著。