ESG信息披露如何影响企业竞争力？——融资约束的中介效应与多维异质性

摘要

基于2009—2023年沪深A股上市公司数据，研究ESG信息披露质量对企业竞争力的影响机制，重点考察融资约束的中介效应，以及股权性质、ESG各分项的异质性影响。结果表明:高质量的ESG信息披露能显著提升企业竞争力，且该效应可以通过缓解融资约束实现;股权性质不影响ESG信息披露质量对企业竞争力的正向影响; ESG各分项中，环境与社会维度对企业竞争力的促进作用优于治理维度。因此，企业需以治理为根基，重点加强对环境与社会维度的建设，通过优化ESG信息披露质量改善融资环境，实现企业竞争力的持续提升。

关键词

ESG信息披露 / 企业竞争力 / 融资约束 / 多维异质性