ESG表现对企业价值的影响路径——基于信用评级与资本结构的中介效应

摘要

随着可持续发展理念在全球范围内的深化推广，环境、社会与公司治理(ESG)因素在企业决策中的重要性日益凸显。然而，ESG表现通过何种机制影响企业价值，尤其是在信用评级与资本结构的中介作用下，其具体作用路径仍未明晰。以2020—2023年中证1 000成分股上市公司为研究样本，采用分步回归分析法，系统考察ESG表现对企业价值的影响路径。研究结果表明：尽管ESG表现对企业价值的直接影响未达到显著性水平，但通过提升企业信用评级、优化资本结构的链式中介路径，ESG表现对企业价值产生了显著的间接正向影响。不仅验证了信号理论在ESG领域中的适用性，也为企业在制定和实施ESG战略时提供了理论支持；表明ESG战略不仅能够增强企业的社会责任履行能力，还可以通过信用评级与资本结构优化，间接提升企业的市场价值，为企业管理者和投资者在决策中有效利用ESG信息提供了实证依据。

关键词

ESG表现 / 企业价值 / 信用评级 / 资本结构 / 中介效应