次分数随机波动率下可转换债券定价

王菩; 薛红; 张娟

doi:10.19926/j.cnki.issn.1674-232X.2022.10.051

杭州师范大学学报（自然科学版） ›› 2024, Vol. 23 ›› Issue (3) : 323 -332. DOI: 10.19926/j.cnki.issn.1674-232X.2022.10.051

次分数随机波动率下可转换债券定价

王菩, 薛红, 张娟

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摘要

可转换债券作为同时涉及债券、股票和期权的复合衍生证券，其定价是金融数学的热点问题.考虑实际金融资产收益率不具有独立增量和平稳增量，以及波动率具有随机性，建立标的资产价格服从次分数布朗运动驱动的随机微分方程和Hull-White随机波动率模型，采用极大似然估计方法得到模型参数，利用蒙特卡洛法模拟计算可转换债券的价格.结合东时转债实际交易数据进行实证分析，并与其他模型进行对比，结果表明次分数随机波动率下可转换债券定价模型比传统模型更符合金融市场的变化.